Un año atrás, Tecpetrol cerraba el primer semestre con una pérdida de 1.238 millones de pesos. En el mismo período de 2026, la petrolera del Grupo Techint registró una ganancia de 209.656 millones. El giro no fue producto de la suerte sino de una combinación de factores que la empresa viene construyendo desde hace tiempo: más volúmenes vendidos de petróleo y gas, mejores precios promedio del crudo y una actividad operativa más intensa que compensó la baja en los precios del gas natural.
Los ingresos también reflejan el cambio de etapa. Las ventas llegaron a 1.155.248 millones de pesos frente a los 732.421 millones del primer semestre de 2025, impulsadas por un mayor despacho de petróleo Medanito y gas junto a mejores cotizaciones del crudo. Y las exportaciones crecieron hasta representar el equivalente a 807.000 metros cúbicos de petróleo, contra 500.000 metros cúbicos en el mismo período del año anterior, una señal clara de hacia dónde apunta la estrategia.
La inversión que define el rumbo
Detrás de los resultados hay un programa de inversión que no tiene intención de detenerse. Entre enero y junio, Tecpetrol desembolsó 1.101.663 millones de pesos en propiedades, planta y equipos, concentrados en tres activos de la Cuenca Neuquina: Fortín de Piedra, Los Toldos II Este y Puesto Parada. Esa cifra explica también el aumento de la deuda financiera, que al 30 de junio alcanzaba los 2.758.508 millones de pesos, buena parte atribuida al financiamiento del desarrollo de Los Toldos II Este. La empresa generó 291.221 millones de flujo de fondos operativos en el semestre y los destinó principalmente a nuevas inversiones, una señal de que la prioridad está puesta en expandir capacidad antes que en maximizar resultados de corto plazo.
La producción acompañó ese ritmo. La firma extrajo 3.326 millones de metros cúbicos de gas en el semestre, un 6% más que un año antes, mientras que la producción de petróleo llegó a 616.000 metros cúbicos, con un crecimiento interanual del 8%.
Del gas al petróleo
El cambio más significativo que muestra su balance no es cuantitativo sino estratégico. La compañía que convirtió a Fortín de Piedra en el principal desarrollo de shale gas de la Argentina en tiempo récord ahora apunta a replicar esa historia en el negocio del petróleo no convencional.
En Fortín de Piedra, el objetivo es mantener los niveles de producción del año anterior, con picos invernales cercanos a los 24 millones de metros cúbicos diarios de gas. Los pozos al sur del río, además, confirmaron potencial para sostener la producción de petróleo en el área. Pero el gran salto está puesto en Los Toldos II Este, donde continúa la construcción de las instalaciones de tratamiento y evacuación de hidrocarburos con el objetivo de poner en marcha en 2027 una planta capaz de procesar 70.000 barriles diarios de petróleo. En paralelo, arrancó una campaña masiva de perforación de pozos de shale oil que demandará buena parte de las inversiones de los próximos meses. A ese desarrollo se suma Puesto Parada, donde Tecpetrol continuará perforando nuevos pozos para incrementar reservas y sostener el crecimiento de la producción.
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RIGI, VMOS y Duplicar Norte
El crecimiento de la producción en Vaca Muerta depende cada vez menos de la capacidad de perforación y cada vez más de la infraestructura para sacar el petróleo. Por esto, la firma se involucró en dos de las obras más importantes que hoy ejecuta la industria: el VMOS, que ampliará la capacidad de transporte de crudo desde la Cuenca Neuquina hasta la costa atlántica, y el Duplicar Norte de Oldelval, que suma 220.000 barriles diarios adicionales de capacidad de evacuación desde el norte de la cuenca.
Para el desarrollo de Los Toldos II Este también presentó el proyecto al RIGI, en busca de los beneficios fiscales, cambiarios y aduaneros que el régimen ofrece para inversiones de gran escala. Si la aprobación llega, Tecpetrol sumaría su nombre a la lista de operadoras que ya ingresaron al régimen, con Pampa Energía liderando el camino desde junio con Rincón de Aranda.
La petrolera de Techint terminó el primer semestre con más ganancias, más producción, más deuda y más inversión que un año atrás. Es la foto de una empresa que apostó fuerte al ciclo de Vaca Muerta y está cobrando esa apuesta.
