El costo de extracción del hub shale de YPF alcanzó un nivel histórico en el primer trimestre de 2026, consolidando a Vaca Muerta como una de las más eficientes del planeta.
El dato quedó sepultado entre los titulares sobre ganancias récord y producción histórica, pero es quizás el más significativo del balance trimestral que YPF presentó ante la Securities and Exchange Commission (SEC) de Estados Unidos la semana pasada: el lifting cost -el costo de extraer y llevar a superficie un barril de petróleo- en el hub shale de la compañía cayó a US$4,0 por barril de petróleo equivalente (BOE). Es el registro más bajo de la historia de la empresa en ese segmento y uno de los más competitivos a nivel global.
El lifting cost no incluye la perforación ni la exploración. Mide exclusivamente lo que cuesta operar un pozo ya activo: energía, mano de obra, mantenimiento, químicos y logística hasta el punto de entrega. Es, en términos simples, el piso por debajo del cual producir deja de tener sentido económico.
Con el barril de Brent oscilando en torno a los US$60-70 durante el primer trimestre, un costo operativo de US$4,0 implica márgenes que pocas cuencas del mundo pueden igualar. Para tener una referencia: el Permian Basin de Texas, considerado el benchmark global del shale, opera en rangos similares o superiores. Arabia Saudita, con sus yacimientos convencionales de décadas, es el único que consistentemente se ubica por debajo.
El factor La Angostura Sur
El bloque que más traccionó esta baja es La Angostura Sur, que en menos de dos años de operación se convirtió en el quinto bloque de shale oil más productivo de Vaca Muerta y en el más eficiente de toda la cartera de YPF. Según el reporte enviado a la SEC, La Angostura Sur ya aporta cerca del 25% de la producción shale total de la compañía, con el lifting cost más bajo entre todos sus campos.
Te puede interesar
El desempeño del bloque no es casualidad: responde a una combinación de geología favorable, diseño de pozos optimizado y la curva de aprendizaje acumulada por YPF en más de una década de operaciones no convencionales en la cuenca neuquina.
La eficiencia operativa de una empresa no es solo un indicador financiero interno. En una industria donde las decisiones de inversión se toman comparando cuencas y países, el lifting cost es uno de los primeros números que miran los operadores internacionales antes de comprometer capital.
Que Vaca Muerta pueda mostrar costos operativos en el rango de US$4,0 por barril refuerza el atractivo de la formación en un momento en que el precio internacional del crudo genera incertidumbre. Es la señal más concreta de que el boom productivo de la cuenca no depende solo de precios altos, sino de una estructura de costos que lo sostiene en cualquier escenario.Para el segundo semestre, YPF proyecta alcanzar los 250.000 barriles diarios de shale, con una aceleración de inversiones prevista. Si la tendencia en eficiencia operativa se mantiene, el piso de US$4,0 podría bajar aún más.
