El barril de petróleo Brent, de referencia para Argentina y Vaca Muerta, superó los 100 dólares este domingo y alcanzó niveles similares a los de abril de 2022. El crecimiento se dio al ritmo de la tensión en Medio Oriente, donde los ataques y amenazas permanentes de Estados Unidos a Irán obstaculizaron la producción y el transporte de hidrocarburos en uno de los puntos más importantes del planeta, el Estrecho de Ormuz.
El viernes la cotización del crudo internacionales había arrojado datos positivos ubicándose por en cima de los 92 dólares, este domingo en la apertura de la Bolsa Mercantil de Chicago el valor siguió subiendo y por primera vez en tres años superó la centena para comercializarse por encima de los 109 dólares en su pico máximo, lo que despierta esperanza en los productores.
La escalada del Brent durante el fin de semana fue de más del 9%, lo que llevó el crecimiento al 28% en la última semana desde que se desató la Guerra en Medio Oriente. Desde comienzo de 2026 la suba total es superior al 80%, lo que marca un saltó sideral en las cotización. El precio del petroleo comenzó el año en 60 dólares y empezó a ir hacía arriba alcanzó los USD 70 en febrero y los USD 80 el martes pasado.
Las variaciones en el precio responden a la situación en el Estrecho de Ormuz, no porque haya una disrupción concreta de oferta, sino por un “shock de expectativas”, según explicaron los analistas internacionales. Es decir, el mercado incorpora en precio la probabilidad de un escenario de escasez futura y si el conflicto se prolonga el Brent podría superar los 90 dólares e incluso llegar a los 100.
Por qué sube el petróleo
Hay una serie de factores que impulsa el precio del crudo hacia arriba relacionados con el estallido de la guerra en Medio Oriente con Irán y Estados Unidos, dos países productores involucrados, y China como el gran comprador mundial expectante. El ajustes en los inventarios globales de petróleo, la demanda sostenida de Asia, la escasa capacidad ociosa fuera de la OPEP+, la alta sensibilidad del mercado a eventos disruptivos y el componente especulativo con fondos que tienden a posicionarse en commodities energéticos como cobertura frente a crisis geopolíticas, son las principales razones que explican la situación de la cotización actual.
Las incógnitas pasan por un posible desplome como ocurrió desde abril de 2022, con niveles similares a los actuales. Hace tres años el estallido bélico entre Rusia y Ucrania llevó los valores a superar los 100 dólares, desde los 70 dólares antes del conflicto, sin embargo tras un pico el precio entró en picada y fue perforando el piso hasta los USD 55 de 2025.
Otro de los interrogantes es si una suba tan pronunciada puede tener efectos en la economía. Una de las primeras reacciones paralelas es la suba inmediata de la inflación inflación inmediata por el aumento de costos en productos importados e insumos, reduciendo el poder adquisitivo de los consumidores. Además, provoca incertidumbre, paraliza precios, encarece créditos y puede profundizar la recesión, aunque mejora la competitividad exportadora y el valor de las divisas
La situación local
El impacto de la suba del precio del barril en Neuquén es directo. Este valor es vital para las arcas de la provincia, que recibe entre el 12% y el 18% de la producción total de Vaca Muerta como regalías el 14 de cada mes. Estos ingresos representan el 50% del presupuesto provincial. En 2025 estaban previstos ingresos por hidrocarburos por 1,8 billones pesos en el año y el resultado final fue de 1,7 billones, 100.000 millones de pesos menos producto de la caída en el precio del petróleo, amortizados por una suba en el tipo de cambio.
Según el presupuesto se habían estipulado para su ejercicio financiero de 2025 un valor de 71,5 dólares el barril para el cálculo de sus regalías petrolíferas, pero el promedio de venta osciló los 67 dólares en el año, esos 4,5 dólares menos tuvieron un impacto directo en los ingresos que fue compensado por la suba del dólar, especialmente en el segundo semestre.
Para 2026, Neuquén proyectó gastos e ingresos por 7,5 billones de pesos, con ganancias por 7.573 millones de pesos y gastos por 7.440, lo que arroja un resultado financiero positivo de 132 millones. El 80% de su integración total proviene de pagos realizados por empresas petroleras y de servicios asociados. En criollo: si a Vaca Muerta le va bien, a la provincia le va mejor.
Se espera que este se produzcan un promedio de 105,8 mil metros cúbicos de petróleo, equivalentes a 665.200 barriles por día. Esto representa un aumento del 28,7% respecto del promedio previsto para 2025. El valor del barril de regalías se estipuló en 55 dólares, en línea con los análisis de le OPEP y la EIA ( U.S. Energy Information Administration, laAdministración de Información Energética de EE.UU.). Sin embargo, no hay certezas, la situación de Venezuela y ahora de Irán abren un nuevo horizonte y si el precio sube Neuquén tendrá más ingresos, si cae volverá a perder.
Mientras la provincia ve como sus arcas pueden tener mejores ingresos, el presidente y CEO de YPF, Horacio Marín, descartó que se produzca un saltó brusco en el precio de los combustibles producto del crecimiento en el valor del barril de petróleo por el conflicto bélico en Irán. "No hay que actuar con pánico en estos escenarios. No habría cimbronazos con los precios de las naftas, YPF no lo va a hacer. Va a ir viendo como evoluciona el precio. Tenemos una fórmula matemática para que los picos y los valles no afecten al consumidor. No esperen cimbronazos, por eso hicimos esa política de precios de promedios móviles", dijo.
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El ejecutivo detalló que ese sistema de precios permite atenuar los efectos de los picos y las caídas repentinas del petróleo y evita que variaciones cortas y pasajeras impacten de inmediato en cada estación de servicio. Si bien en las últimas horas hubo ajustes en las pizarras, se debió al cambio de mes.
El escudo exportador de Argentina
A diferencia de crisis anteriores, el impacto de este conflicto encuentra a la Argentina en una posición inédita. Mientras el mundo teme por la energía cara, el país consolida su rol como exportador neto gracias a la madurez de Vaca Muerta. El incremento del precio internacional mejora drásticamente la rentabilidad de los envíos de crudo neuquino, fortaleciendo una balanza comercial energética que en 2025 ya registró un superávit récord de 7.800 millones de dólares.
Las proyecciones para este 2026, que inicialmente se ubicaban entre los 8.000 y 10.000 millones de dólares de saldo positivo, podrían verse superadas ante este escenario de precios altos. El ingreso extra de divisas por vía comercial representa un alivio directo para las reservas del Banco Central y un impulso para las acciones de las compañías locales de Oil & Gas, que operan como un refugio de valor en medio de la tormenta geopolítica.
Irán: el gigante bajo asedio
El tablero de 2026 ratifica a Irán como una superpotencia contenida. Aunque ocupa el sexto lugar en producción diaria (4,7 MMbpd), la nación posee la tercera reserva probada de crudo del planeta con 208.600 millones de barriles, superando a Canadá e Irak. Además, el país es la segunda reserva mundial de gas natural, aunque su capacidad exportadora permanece limitada por la falta de infraestructura de licuefacción (GNL).
La "Operación Furia Épica" y la respuesta del régimen iraní mantienen a los operadores de Wall Street en una posición defensiva, con el "índice del miedo" saltando un 20%. Con cerca de 150 tanqueros inactivos o desviando rutas para evitar la zona de guerra, el cuello de botella en la oferta global parece difícil de destrabar en el corto plazo.
Las próximas horas dependerán de la diplomacia y de la capacidad de la OPEP para activar su capacidad ociosa y compensar la salida física del crudo iraní. No obstante, el consenso de los analistas es unánime: el mundo entra en una era de energía cara. En este contexto, Vaca Muerta deja de ser solo una promesa de autoabastecimiento para transformarse en el principal amortiguador económico de Argentina frente a un escenario global que ya no tolera la incertidumbre.
