Como hemos dicho por aquí en algunas de nuestras primeras entregas, Vaca Muerta y Neuquén son una verdadera “isla” en una Argentina que, si bien ha ganado en cierta previsibilidad a partir de domar la bestia inflacionaria, se mantiene como una montaña rusa en muchas de sus variables sociales y económicas.
La provincia que tiene la roca madre registró en diciembre un nuevo récord de producción de 467.467 barriles de crudo diarios, un 22,5% más que el mismo mes de 2023, consolidando la idea de que será la nueva maquinita de “fabricar” dólares.
La extracción de petróleo fue la más importante en 23 años, y de gas en 21, ya que en promedio la producción fue de 70 millones de metros cúbicos diarios (MMm³/d), indicando un aumento del 20% interanual.
Vaca Muerta aportó el 55% del crudo de todo el país y la mitad del gas, un liderazgo en la matriz hidrocarburífera del país que ya no tiene discusión.
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Los números son elocuentes e ilusionan, en términos generales según los últimos estudios oficiales que envían orgullosos los funcionarios “energéticos”:
- La actividad de perforación llegó a 300 pozos de petróleo completados (un 27% más que en 2023) y 17.659 etapas de fractura, un incremento del 20% interanual.
- Además, la longitud promedio de ramas laterales en los pozos aumentó un 5%, alcanzando los 2.824 metros.
Y en Vaca Muerta, ni hablar:
- La Cuenca Neuquina también rompió récords en 2024, con un avance de 19% en petróleo y 10% en gas.
- Aquí, en la cuenca neuquina, el 81% del crudo y el 84% del gas provienen de no convencionales, lo que confirma el cambio de paradigma en la explotación.
Ahora bien, ¿todas las operadoras tienen la renta que esperaban? En el epicentro medular de Vaca Muerta, al que muchos disfrutan apodar como el “Círculo Rojo”, ¿existe el sosiego que se experimenta mirando desde el exterior?
El sector crece y se expande, con un claro predominio del crudo. La caída del 43% en los pozos de gas completados, durante el año pasado, indica un reacomodo de inversiones hacia el petróleo, en un contexto de precios más seductores.
Ahora bien, en los pasillos donde se toman las definiciones macros existen “popes” de varias operadoras que ya están inquietos porque, entienden, el gobierno nacional no tiene la intención, al menos en el corto o mediano plazo, de levantar el cepo. Por el atraso cambiario, a estos “popes” los costos en dólares les empezaron a crecer debajo de los pies, convirtiéndose de a poco en una jaqueca.
Siguen invirtiendo, proyectan y constantemente buscan posibilidades de mejoras, pero el murmullo ya empezó a escucharse: quieren que Javier Milei y Toto Caputo comiencen a levantar el pie de arriba del dólar.
¿Qué pasó ahora? ¿Cuál es la novedad?
De la mano de la apreciación del peso, el costo de la mano de obra escaló “mucho en dólares”, despotrican puertas adentro los peces más gordos del sector, y como la inflación en 2024 fue de casi el 120% y la divisa se movió entre un 20 y un 25% (oficial y MEP), los billetes verdes que entraron a las arcas de sus empresas fueron perdiendo valor y poder de compra.
Los empresarios también se quejan, por ahora suaves y diplomáticos, por algunas cuestiones más, como los impedimentos para pagar importaciones de años pasados, lo que los lleva a tomar créditos en mercados financieros que sabe poco de tener piedad; y varios también porque al precio del dólar oficial sólo pueden pagar una quinta parte del valor de importación de un bien de capital, lo que termina perjudicándolos, juran y perjuran.
La expansión de Vaca Muerta puede hacerse con recursos del mismo negocio, sin tener que pedirle más beneficios al Estado.
Ahora, a favor también hay muchas de las últimas decisiones económicas gubernamentales: que los precios hayan logrado cierta lógica de previsibilidad permite una planificación más cercana a lo que siempre reclamaron, sumado a que la definitiva poda del impuesto PAÍS fue como un canto de hadas para el empresariado.
“Las operadoras buscan siempre algún beneficio más, y es lógico, pero ya les han dado mucho, sin contar el RIGI, que es por demás beneficioso para ellas. La realidad es que la expansión de Vaca Muerta puede hacerse con recursos del mismo negocio, sin tener que pedirle más beneficios al Estado. Además, todos repiten una y otra vez que se invirtieron 30.000 millones de dólares en el desarrollo de Vaca Muerta desde que empezaron a traccionar, cuando saben que esa plata salió en un 90% del Plan Gas a partir de un precio de U$$ 7,5 el MMBTU”.
El que toma la palabra es un ex secretario de Energía nacional que estuvo sentado en la silla caliente durante largos años. Alejado de la función pública, hace su análisis descarnado. “Vaca Muerta da para todos, empresarios incluidos en los diferentes anillos. Pero debe haber un acuerdo acerca de cómo se abastece el 100% de todos los combustibles del país, para de esta manera equiparar o buscar un equilibrio entre los precios internos y los de importación. Hay que buscar un esquema sano para que todos ganen plata y, por sobre todas las cosas, para que por segunda vez el país no pierda la ventaja competitiva que le brindan los no convencionales”, dice.
Y agrega cuestiones técnicas más que interesantes, que abonan las esperanzas: “Yo no estoy de acuerdo en la teoría sobre que nuestros costos no son comparables con los norteamericanos, por ejemplo. Es más, Vaca Muerta en promedio tiene ventajas respecto de EE.UU. en espesor de manto; profundidades que aseguran que no habrá fugas al Medio Ambiente con el fracking; mayor cantidad de materia carbonosa; mayor presión en la roca madre; y, algo muy importante, que es que el 75% es líquido (cuya caloría vale entre 1,5 y 3 veces más que la gaseosa). Con lo cual, Vaca Muerta es verdaderamente un reservorio extraordinario”.
Precios, tarifas, rentabilidad, equilibrio fiscal, inflación, todos conceptos que tensionan en las vísceras de la macroeconomía argentina. La semana pasada quedó al desnudo nuevamente las diferencias existentes entre los cuadros técnicos del sector de la energía eléctrica nacional (CAMMESA, ENRE) y el ámbito de la política. Fue el martes 28 de enero, cuando el ENRE informó aumentos superiores al 12% y al 8% para los sectores medios y bajos, respectivamente. La novedad ganó rápido al ámbito de la prensa nacional, y unas horas más tarde, el gobierno (la facción política) informó que “se trató de un error”.
Ahí comenzaron nuevamente los tires y aflojes, y el miércoles de esta semana finalmente la secretaría de Energía nacional confirmó que tanto para los usuarios Nivel 2 (bajos recursos) como para los Nivel 3 (clase media), la quita de subsidio no superará ningún mes el 2%, intentando que de esta manera armar un nuevo paraguas para que no haya impacto en términos inflacionarios. Cabe destacar que, actualmente, los usuarios N2 mantienen un subsidio en el Costo de Abastecimiento de la energía del 71,29%, mientras que los N3, del 55,40%.
Cada peso/dólar que se subvenciona conspira no sólo contra el equilibrio fiscal que defiende con uñas y dientes el presidente Javier Milei, también contra la posibilidad de volver a configurar de una buena vez obras troncales de transmisión eléctrica (en 500 kV), que hace décadas no se ejecutan y que, ahora en la coyuntura y por las altas temperaturas, mantienen a miles y miles de familias del NOA y el NEA con cortes constante de luz.
Argentina tiene el gas más barato del mundo (medido en dólares por millón de BTU),
El gas de Vaca Muerta es clave no sólo como usina generadora de divisas, llamada a ser la nueva Pampa Húmeda, pensando en proyectos de exportación por gasoductos o en buques. También es determinante para el mercado interno, del gas natural y de la energía eléctrica (NR: más del 60% de la generación eléctrica de nuestro país es a partir de usinas térmicas), en busca de terminar con las importaciones a partir de obras de infraestructura. Para el caso, el precio que se pagó por el gas que se trajo de Bolivia rondó los 8 dólares el millón de BTU, cuando el de la cuenca neuquina está anclado en 3 dólares el millón de BTU.
No es un dato menor, y quedó en evidencia durante la audiencia pública que se desarrolló el jueves para revisar el esquema de tarifas de transporte y distribución de gas natural por redes, realizada a instancia del Enargas y de cara al próximo quinquenio. De acuerdo a un informe que presentó la Asociación que nuclea a las distribuidoras de gas argentinas (ADIGAS), nuestro país tiene el gas más barato del mundo (medido en dólares por millón de BTU), sólo por encima de Bolivia en la región, y de Turquía a nivel mundial.
Las empresas pidieron aumentos que van del 20% al 65%, con un esquema mensual de indexación de tarifas para asegurar un servicio seguro y, además, un horizonte de inversiones, que falta y mucho en este sector. No será sencilla la faena, dado que el gobierno libertario no piensa aflojar ninguna variable que pueda inquietar a la bestia inflacionaria.
