Vista Energy no para. La petrolera que conduce Miguel Galuccio cerró el segundo trimestre de 2026 con los mejores números de su historia: producción de 156.000 barriles equivalentes de petróleo por día, ingresos totales de 1.150 millones de dólares y exportaciones de crudo que crecieron un 54% interanual. Todo eso con la adquisición de los activos de Equinor en Vaca Muerta recién integrada al balance, lo que le dio a la compañía una escala que la posiciona como el principal productor independiente de petróleo y el mayor exportador de crudo del país.
El crecimiento del 32% en la producción total respecto del mismo trimestre de 2025 combina dos fuentes: el desarrollo orgánico de los bloques propios en Vaca Muerta y la incorporación de las áreas que Equinor tenía en la cuenca, cuya compra Vista anunció en mayo y completó durante el trimestre. Solo en petróleo, la producción llegó a 135.000 barriles diarios, un 33% más que un año atrás.
Lo que exportó, lo que ganó y lo que invirtió
Las exportaciones de petróleo de Vista alcanzaron los 8,6 millones de barriles en el trimestre, equivalentes a un 54% más que en el mismo período de 2025. Ese volumen representó el 72% del total de ventas de petróleo de la compañía, una proporción que confirma el perfil exportador que Vista viene construyendo desde que compró los activos de Petronas en abril de 2025 y que la llevó a convertirse en el mayor exportador de crudo del país.
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Los ingresos de 1.150 millones de dólares representaron un salto interanual del 89%, impulsado por el aumento de producción y la mejora de precios internacionales. El EBITDA ajustado llegó a 805 millones de dólares, un 99% más que un año antes, y la utilidad neta fue de 322 millones, con un crecimiento del 37% interanual y del 199% respecto del trimestre anterior.
El flujo de caja libre, descontando el pago por la adquisición de Equinor, fue de 491 millones de dólares. Las inversiones del trimestre totalizaron 467 millones, destinados principalmente a perforación y completación, con 27 pozos nuevos conectados durante el período.
Eficiencia que no cede
Un dato que la compañía destacó en su reporte y que habla del estado operativo de Vaca Muerta: el lifting cost, es decir el costo de extraer cada barril una vez que el pozo está perforando, se ubicó en 4,5 dólares por barril equivalente, una baja del 4% respecto del segundo trimestre de 2025. Es el mismo indicador que convierte a Vaca Muerta en un negocio que cierra incluso cuando el precio internacional del crudo cae: con un costo de extracción de 4,5 dólares y el barril por encima de los 70, el margen es amplio.
Al cierre del trimestre, el ratio de apalancamiento neto fue de 1,41 veces el EBITDA ajustado, un número que la compañía considera manejable para la escala de inversión que tiene por delante. Sobre una base proforma que incorpora doce meses completos de los activos adquiridos, ese ratio baja a 1,25 veces.
Vista terminó el trimestre más grande, más exportadora y con mejores números que en cualquier período anterior. La compra de Equinor no fue solo una adquisición de activos: fue el salto de escala que la convirtió en un jugador diferente dentro de Vaca Muerta.
