Vista Energy volvió a ratificar en 2025 que su principal activo es la ejecución operativa en el no convencional. La compañía fundada y conducida por Miguel Galuccio registró un crecimiento interanual de producción del 66%, alcanzando un promedio de 115.479 barriles equivalentes por día (boe/d), con un claro predominio del crudo shale, lo que la establece como la principal firma independiente del sector y la tercera del país, según el reporte de OPC.
Del total producido, casi el 87% correspondió a petróleo, confirmando el perfil eminentemente oil de su portafolio en la formación neuquna. Este diferencial es clave en un contexto donde el barril mantiene incentivos económicos que priorizan desarrollos líquidos frente al gas, según informaron desde de la compañía en su reporte público.
El salto productivo no fue aislado: estuvo acompañado por una expansión fuerte en exportaciones. Vista despachó 22,2 millones de barriles al mercado externo, un crecimiento interanual del 109%, lo que representó el 61% de sus ventas totales de crudo. La estrategia es clara: maximizar escala y capturar mercados internacionales mientras el diferencial de precios lo permita.
La dinámica responde a un esquema intensivo de perforación y completación, sostenido por un programa de inversiones que superó los US$1.300 millones durante el año. En términos técnicos, esto implicó más pozos puestos en producción, mayores etapas de fractura y mejoras en tiempos de ciclo, factores que explican la aceleración del ramp-up productivo.
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Vista frente al resto del play
En el tablero de Vaca Muerta, Vista se consolidó como la mayor productora privada de shale oil, en un escenario donde compite con actores de gran escala como YPF, Pan American Energy y Tecpetrol. A diferencia de las integradas tradicionales, Vista mantiene un perfil concentrado casi exclusivamente en el no convencional, lo que le permite asignar capital con foco total en eficiencia operativa y crecimiento de reservas shale.
Vista Energy finalizó el ejercicio 2025 con un sólido desempeño financiero apalancado en el crecimiento de su producción no convencional. La compañía liderada por Miguel Galuccio reportó ingresos totales por USD 2.474 millones, lo que representa un incremento cercano al 50% respecto de 2024, impulsado principalmente por mayores volúmenes de crudo y una expansión significativa de exportaciones.
En términos de rentabilidad, la petrolera registró una ganancia neta de USD 719 millones durante el año fiscal, consolidando una mejora sustancial interanual. La performance refleja la combinación de mayor escala operativa, eficiencia en costos y un entorno de precios que favoreció la colocación de crudo en mercados internacionales.
El EBITDA ajustado alcanzó los USD 1.596 millones, con un crecimiento del 65% frente al año anterior. Este indicador —clave para medir la generación operativa antes de impuestos y amortizaciones— evidencia la capacidad de la compañía para traducir el aumento de producción en resultados concretos.
La ganancia por acción (EPS) se ubicó en USD 3,31, en línea con la expansión de la utilidad total y el incremento del flujo operativo del negocio.
Inversión intensiva y crecimiento estructural
El fuerte crecimiento financiero estuvo acompañado por un agresivo programa de inversión. Durante 2025, Vista destinó USD1.331 millones a capex, concentrados principalmente en perforación, completación de pozos y expansión de infraestructura en Vaca Muerta.
Producto de esa estrategia expansiva, la empresa registró flujo de caja libre negativo, una situación coherente con un ciclo de desarrollo intensivo donde el capital se reinvierte para acelerar producción y reservas futuras.
Uno de los vectores centrales del crecimiento fue la internacionalización del crudo. Vista exportó 22,2 millones de barriles, un 109% más que en 2024. Las ventas externas representaron el 61% del total comercializado, fortaleciendo el perfil exportador de la compañía y su generación de divisas.
El balance 2025 confirma que Vista continúa priorizando escala, eficiencia y expansión en el no convencional argentino. Con ingresos récord, utilidades en crecimiento y un programa de inversión robusto, la empresa consolida su posicionamiento entre los principales jugadores del shale oil en Argentina.
