"Es posible que tengamos que bajar la cantidad de facturas por los baches que tenemos con los socios internacionales. Se está hablando de que van a bajar cinco rigs, y no es grave. Pero lo que pasa es normal y debemos acostumbrarnos. Tenemos todo el derecho de reagruparnos y buscar capital", dijo Horacio Marín, CEO y presidente de YPF, durante su participación en el AmCham Energy Forum.
El líder de la principal operadora de hidrocarburos del país —la empresa de bandera en el sector oil & gas, que marca el pulso de la industria— confirmó lo que era un secreto a voces: el segundo semestre en Vaca Muerta mostrará una desaceleración de la actividad. Aun así, 2025 cerrará con récord de producción y superará lo hecho en 2024, aunque entre julio y diciembre se invertirá y se producirá menos.
Un experto del sector contó a VacaMuerta.ar que la foto global del año es buena. “El primer semestre fue según lo planificado, y ya se empieza a notar una baja en la segunda mitad”, explicó. Detalló además que habrá un crecimiento de entre el 15% y el 20% en la cantidad de etapas de fractura, superando las 20 mil en el año, lo que representará un récord histórico para la cuenca neuquina.
Deja un sabor amargo que la actividad baje en el último trimestre. Podría dar la impresión de que Vaca Muerta se cae a pedazos, pero no es así: para el año próximo se espera aún más actividad. “Hoy ya hay capacidad ociosa para transportar más crudo”, agregó el especialista, y remarcó que la cuenca neuquina podría incluso duplicar su nivel de producción actual.
Los rigs
Un rig es una plataforma o instalación utilizada para perforar y extraer petróleo o gas: las famosas torres que se ven en los yacimientos. En Vaca Muerta hay 12 (algunos contabilizan 13, porque una está dividida en dos), pero en total hay una docena de equipos perforando el suelo neuquino para extraer hidrocarburos.
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De ese total, cinco quedarán inactivos durante el segundo semestre. No solo lo admitió Marín: según información obtenida por VacaMuerta.ar, habrá una baja del 41,6% en la cantidad de equipos en operación. “En septiembre bajan dos, en octubre otro, y luego otros dos”, reveló una fuente del sector, y detalló que el área de terminación también sufrirá una caída.
En perforación, el año pasado hubo un promedio de 37 equipos activos. En 2025 se alcanzó un pico de 39, y se espera cerrar el año con 35, lo que indica un nivel de actividad alto y relativamente estable. La foto de la cuenca es clara y, en apariencia, paradójica: todo lo que sube tiene que bajar… para luego volver a subir. El conflicto está en el revelado. ¿Por qué se bajan cinco de los doce rigs? ¿Cuáles son las causas de esta caída en la producción del segundo semestre?
Hay un contexto internacional que explica parte del escenario. El crudo es un commodity, y su precio está hoy un 15% por debajo del año pasado. El valor del barril cayó del pico de 80,58 dólares el 5 de enero al piso de 58,99 en abril, y se estabilizó en los últimos dos meses en torno a los 66 dólares. El propio Marín aseguró que Vaca Muerta es rentable a 48 dólares el barril, pero ser rentable no significa una obligación de operar: a veces, esperar es la mejor decisión.
Además, se suma un combo que complica la ecuación: las productoras nacionales enfrentan aumentos de costos en dólares, lo que reduce sus márgenes de reinversión, tienen acceso limitado al capital, y muchas deben afrontar obligaciones negociables en el exterior con tasas por encima del 8%.
Otra de las razones tiene que ver con las prioridades, como sucede en la economía doméstica, donde a veces hay que elegir entre irse de vacaciones o cambiar el auto. A escala mayor, las empresas de Vaca Muerta enfrentan decisiones similares, lo que se refleja en la actividad prevista para el cierre del año.
Varias compañías nacionales realizaron compras estratégicas de activos: Pluspetrol adquirió áreas de ExxonMobil, Vista rescató a Aconcagua, e YPF se quedó con bloques de Total. La opción de capitalización pesó más que la del crecimiento inmediato. Con un año récord ya garantizado, las firmas se fueron de shopping pensando en 2026. Al fin y al cabo, hay Vaca Muerta para rato.
