Horacio Marín presentó en el X Foro PyMEs Italia-América Latina los números que definen la apuesta de YPF para la próxima década y la escala que alcanzan es difícil de procesar sin detenerse un momento. Hacia 2028, la compañía y sus socios tendrán un ritmo de inversión proyectado de 3 millones de dólares por hora. En el acumulado, los proyectos que YPF planea incorporar al RIGI en los próximos meses sumarán 154.100 millones de dólares, más del doble de los 76.000 millones que la empresa ya tiene comprometidos bajo ese régimen entre LLL Oil y Argentina LNG.
Para dimensionarlo: los 154.100 millones que proyecta la empresa superan de largo la inversión acumulada por la propia compañía a lo largo de toda su historia. Marín fue explícito sobre el rol que jugó el Régimen en hacer posible esa escala: sin ese marco regulatorio, competir globalmente en costos logísticos y habilitar desembolsos de esa magnitud no hubiera sido viable.
La meta de 2031 y el tercer buque
El número que ordena toda la estrategia es el de 2031: 2 millones de barriles equivalentes por día entre crudo y GNL. Hoy YPF opera un piso de 400.000 barriles diarios de petróleo. Para quintuplicar ese volumen en cinco años, la compañía combina el desarrollo masivo de la ventana no convencional de Vaca Muerta con la infraestructura de exportación de gas que viene construyendo junto a Eni y XRG, el brazo internacional de ADNOC.
La novedad que Marín adelantó en el foro es la incorporación de un tercer buque licuefactor al consorcio de Argentina LNG. De concretarse, la capacidad total del proyecto escalará hasta las 18 millones de toneladas anuales de GNL, un volumen que llevaría a la Argentina al sexto lugar del ranking global de exportadores de GNL, a la altura de Malasia. El anuncio formal se espera para lo que resta del año o comienzos del próximo, casi en simultáneo con la Decisión Final de Inversión del proyecto.
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En el cronograma de los buques ya comprometidos, el primer barco de Southern Energy arrancará operaciones comerciales a fines de 2027 con una capacidad de 2,4 millones de toneladas anuales. Un segundo buque de mayor porte, con 3,6 millones de toneladas, se integrará hacia fines de 2028, garantizando un piso de ingresos de 2.500 millones de dólares anuales por exportaciones de gas incluso en escenarios conservadores de precio internacional.
El financiamiento más grande de la región
Detrás de esa estructura de producción y exportación hay una obra de infraestructura sin precedentes en América Latina. Un gasoducto inédito en dimensiones para el país, plantas de separación en la Cuenca Neuquina y facilidades de procesamiento en Río Negro forman el esqueleto físico del proyecto. Para financiarlo, YPF y sus socios avanzan en la estructuración de un project finance cercano a los 29.000 millones de dólares, calificado en el mercado como el financiamiento para infraestructura más voluminoso en la historia de la región.
La firma de la Decisión Final de Inversión está prevista para las próximas semanas en Buenos Aires, lo que marcaría el punto de no retorno formal del proyecto. La fase de construcción de mayor intensidad arrancará desde 2027, cuando el gasoducto de 527 kilómetros que conectará la Meseta Buena Esperanza con Sierra Grande empiece a tomar forma en la estepa patagónica.
La ventana de gas húmedo como motor
El plan de abastecimiento para todo ese sistema descansa sobre la producción de la ventana de gas húmedo de Vaca Muerta, que permite monetizar en simultáneo líquidos y condensados de alto valor comercial. Con capacidad para despachar 50 millones de metros cúbicos diarios de gas natural junto a 100.000 barriles de condensados, el proyecto proyecta ingresos anuales sostenidos de entre 10.000 y 12.000 millones de dólares a lo largo de dos décadas.
Ese número, multiplicado por veinte años, da una idea de lo que YPF está construyendo en la Patagonia. No es solo el mayor proyecto energético de la historia argentina. Es la apuesta más grande que una empresa argentina haya hecho sobre su propio futuro.
