Hace un mes, cuando cerraron los números de mayo, la conclusión era clara: Vaca Muerta le estaba dando a Neuquén un poder financiero que ninguna otra provincia argentina tiene. Con el cierre de junio sobre la mesa, esa conclusión no solo se sostiene: se profundiza y la idea de que la provincia superará los 700 mil barriles comienza a cobrar fuerza.
En mayo, la provincia había cobrado 349.777 millones de pesos solo en concepto de regalías hidrocarburíferas, con una suba real interanual del 71,8%. El ingreso total del mes —sumando regalías, impuestos provinciales y fondos nacionales— había llegado a 685.309 millones, un salto del 18,72% respecto de abril.
Junio no solo repitió la hazaña: la superó. El gobierno de Rolando Figueroa cerró el mes con ingresos totales por 743.408 millones de pesos, unos 60 mil millones más que en mayo, y una suba real interanual del 34,1%. Lo hidrocarburos aportaron 422.870 millones, con una suba real interanual del 72,9%, apenas un punto por encima de la de mayo, pero sostenida sobre una base ya elevada.
El detalle que mejor grafica la tendencia es el de las regalías de petróleo puras: en mayo habían marcado un pico de 292.000 millones, superando el registro de abril. En junio, ese pico volvió a caer: 327.000 millones. Dos meses, dos récords consecutivos. Las regalías de gas también crecieron, de 51.000 millones en mayo a poco más de 89.000 millones en junio.
Si en mayo, con 626 mil barril diarios producidos por día, con un precio del petróleo por encima de los 90 dólares, la recaudación por petróleo fue un 11% más baja que en junio, todo hace pensar que el sexto mes del año, con un 9,9% más de etapas de fractura y un precio por debajo de los 80 dólares, superará los 700 mil barriles diarios.
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Lo que cambió: la composición interna
Si en mayo el crecimiento venía explicado en gran medida por el precio del barril —el Brent había entrado en una escalada por la guerra en Medio Oriente, con picos de 120 dólares—, en junio el peso relativo de las regalías dentro de la estructura de ingresos de la provincia se acentuó todavía más. Hidrocarburos representó el 56,9% de los recursos totales, contra el 28,1% de los impuestos locales (Ingresos Brutos, Sellos e Inmobiliario, que sumaron 209.036 millones, con una suba real del 8,4% interanual) y apenas el 15% de fondos de origen nacional.
Ese último dato es el que marca la diferencia más nítida entre los dos meses. En mayo, los fondos nacionales todavía se beneficiaban del efecto excepcional de la liquidación anual del impuesto a las Ganancias, que había inflado la coparticipación de todas las provincias. En junio, ese efecto se disipó por completo: Neuquén recibió 111.502 millones desde Nación, una caída real interanual del 4,6%, y su participación en el total de ingresos provinciales cayó cuatro puntos porcentuales respecto de mayo. Mientras las regalías crecen, la Nación pesa cada vez menos.
La misma advertencia, un mes después
En mayo, la reflexión de fondo era que el margen que dejaba el barril alto no debía confundirse con buena gestión, y que la provincia tenía la oportunidad de aprovechar la bonanza para construir fondos de estabilización y reducir la dependencia del ciclo petrolero en el diseño del gasto corriente. Un mes después, con un nuevo récord sobre la mesa, esa oportunidad no desapareció: se repitió, y con ella la misma pregunta pendiente de respuesta.
Porque la fotografía de junio confirma dos cosas a la vez: que Vaca Muerta puede sostener meses de crecimiento consecutivo sin señales de meseta, y que la provincia depende cada vez más de una sola fuente de ingresos —y cada vez menos de la Nación— para financiar su estructura de gasto. Los sueldos de la planta estatal, que en mayo consumían más del 60% de los ingresos totales, siguen ahí, ajustándose trimestralmente por inflación, indiferentes a si el barril sube o baja.
La pregunta que quedaba abierta en mayo sigue abierta en junio, con un signo de pesos más grande adelante: ¿qué hace Neuquén con el margen mientras el viento sopla a favor? Porque, como se advertía hace un mes, el viento siempre cambia.
