Hay meses en los que los rankings se mueven por inercia estadística, y hay meses en los que se mueven porque algo cambió de verdad en el subsuelo. En junio algo empezó a cambiar. La macro, o sea la producción, a esta altura, aburre de tan repetida: otro techo histórico sobre una serie que no conoce el freno desde el piso pandémico. Ese número ya no sorprende a nadie que siga el sector. Lo que sí merece lectura fina es qué pasa un escalón más abajo del promedio, ahí donde se decide quién capitaliza el ciclo y quién simplemente lo acompaña.
YPF sigue siendo YPF: un empate técnico en el sexto mes del año, que sigue produciendo el 38% del total, con un comportamiento inmune a la variabilidad mes a mes de pozos que entran y salen de servicio. Vista, el segundo jugador histórico del no convencional, y Pan American Energy, el segundo de la general, según el informe de la consultora OPC.
Si bien, las tres protagonistas tuvieron números levemente inferiores al mes anterior, no son cambios significativos. Mientras los gigantes administran variaciones mínimas, dos jugadores de "segunda línea" están reescribiendo su posición con activos entrando en régimen pleno de producción.
Pluspetrol Cuenca Neuquina con su bloque Bajo del Choique - La Invernada tuvo registros notables en petróleo, con un salto del 38,4%, y en gas, con un crecimiento del 31,5%. La compañía escaló del séptimo al tercer puesto del ranking nacional de petróleo no convencional, superando en el camino a Shell, PAE y Pampa Energía combinados en velocidad de crecimiento.
Un salto de esta magnitud en un mes calendario tiene una sola lectura razonable: no es reasignación de reservas ni corrección de reporte, es la incorporación plena al caudal declarado de pozos horizontales recientemente terminados, entrando en la ventana de pico de producción del unconventional shale. Es, en criollo, un pad que maduró de golpe.
Shell: de jugador de nicho a protagonista de portada
Si Pluspetrol sorprende, Shell desconcierta. La compañía anglo-holandesa creció un 28,7% en crudo en la comparación intermensual y un +40,5% en que es el salto porcentual más pronunciado de toda la cuenca. Cruz de Lorena, Bajada de Añelo, Sierras Blancas: tres concesiones que hasta hace poco funcionaban como jugadores secundarios de Vaca Muerta y que en junio empiezan a pesar en el promedio ponderado nacional.
Shell dejó de ser la compañía que "también está en Vaca Muerta" para convertirse en un actor que mueve el amperímetro nacional. Si julio y agosto confirman esta velocidad, el podio de septiembre puede lucir distinto al que estamos acostumbrados a leer.
Phoenix y Río Negro: crecer sin hacer ruido
Phoenix Global Resources es el caso que exige matices. Su variación mensual es modesta, un 2,6% más que en mayo, lejos del ritmo de Shell o Pluspetrol. Pero el resultado neto la llevó del noveno al séptimo puesto del ranking no convencional, por mérito propio y por el corrimiento hacia abajo de sus competidores inmediatos.
Lo que sí importa mirar es Mata Mora Norte que generó el 2,9% del petróleo no convencional nacional. Es un número todavía chico frente a los pesos pesados neuquinos, pero es la prueba concreta de que la frontera de Vaca Muerta ya cruzó el límite provincial. Río Negro dejó de ser una promesa para convertirse en una realidad.
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Lo que el mapa de cuencas no permite discutir
Neuquina creció 1,5% en petróleo y 3,0% en gas mes a mes, sosteniendo su 78% y 77% de participación nacional respectivamente. Golfo San Jorge apenas se mueve (+0,1% petróleo, -6,0% gas). Austral, Cuyana y Noroeste siguen en declino estructural, sin un solo pozo nuevo de petróleo terminado en Cuyana o Austral en todo 2024-2026 según el propio reporte.
La distribución de pozos terminados en junio —40 en total, 77% en Neuquina y 23% en Golfo San Jorge, cero en el resto— no es un dato accesorio: es el mapa de dónde va a estar el crecimiento (o la falta de él) en julio y agosto. Donde no se perfora, no hay sorpresas positivas posibles. Punto. Vaca Muerta en junio de 2026 no crece parejo: crece por concentración selectiva en un puñado de activos que maduraron simultáneamente.
